СБО TRANSAQ TRANSAQ Intra Фора-Клиент Options Calculator Flash live charts Flash live table Static charts
Программы >> Options Calculator >> Руководство пользователя программы Options Calculator

Руководство пользователя программы Options Calculator

Введение
Ввод данных
Подсчет
Анализ полученных данных

Введение

Принцип работы с программой основан на введении пользователем всех необходимых данных в рабочее окно программы - расчет цены опционов и значений показателей Дельта, Гамма, Тета, Вега и Ро производится автоматически.

Полученные результаты могут быть представлены как в виде значений, так и в графическом виде.




Ввод данных

Тип опциона:

  • Index options (опцион на индекс)
  • Futures options (опцион на фьючерс)

Выбор типа опциона осуществляется нажатием на соответствующую закладку.

Для опциона на индекс в поле "Dividend yield" (дивидендная доходность) нужно ввести с клавиатуры теоретическое значение дивидендной доходности акций, входящих в рассматриваемый индекс.



Цена базового актива

ПОЛЕ, ПРЕДНАЗНАЧЕННОЕ ДЛЯ ВВОДА ЦЕНЫ БАЗОВОГО АКТИВА В ЗАВИСИМОСТИ ОТ ВЫБРАННОГО ТИПА ОПЦИОНА МОЖЕТ ОБОЗНАЧАТЬСЯ:

  • Futures Price (цена фьючерса)
  • Index Price (цена индекса)




В указанное поле следует ввести с клавиатуры текущую цену фьючерса/индекса, лежащего в основе опциона.

Цена исполнения

Цена исполнения опциона вводится с клавиатуры в поле "Strike Price"

Волатильность

В поле "Volatility,%" вводится значение волатильности опциона в процентах.

Ставка "без риска"

В поле "Interest rate" необходимо ввести значение ставки "без риска" в процентах. Применительно к российскому рынку можно использовать значение ставки рефинансирования.

Дата исполнения

В поле "Expiration Date" (дата исполнения) нужно указать дату экспирации опциона. Значение можно ввести с клавиатуры.



Также для этих целей можно воспользоваться выпадающим календарем, нажав на указатель в правой части окна.



Поле "Days Until Expiration" (дней до экспирации) заполняется автоматически, исходя из введенной ранее даты.

Количество рублей за один пункт

В этом поле указывается значение одного пункта цены в рублях.




Подсчет

Для того чтобы получить значение цены опциона и показателей Дельта, Гамма, Тета, Вега и Ро, нужно нажать на кнопку "Calculate" (Сосчитать).



Результаты могут быть получены только в том случае, если указаны все необходимые данные - в противном случае появится сообщение об ошибке.


Анализ полученных данных

Полученные данные отображаются в виде значений и в графическом виде.

Значения выводятся в таблице, расположенной в левом верхнем поле рабочего окна программы. В двух колонках Call и Put отражаются данные применительно к типам опционов.

Для того чтобы вызвать график, нужно нажать левой клавишей мыши на поле с интересующим значением.

График теоретической цены опциона представлен двумя кривыми: синей и красной. Синяя кривая - это стоимость опциона на момент его исполнения, а красная кривая - теоретическая стоимость на день расчета стоимости опциона.

Для просмотра обратного графика (продавца опциона/покупателя опциона) можно использовать двойной щелчок мыши по графику.



В ТАБЛИЦЕ ВЫВОДЯТСЯ ЗНАЧЕНИЯ СЛЕДУЮЩИХ ПАРАМЕТРОВ:

  • Theoretical Price (Теоретическая цена)
    Значение теоретической цены указывает, сколько должен стоить опцион на основе различных компонентов модели (волатильности, цены базового актива, цены исполнения и т.п.). Значение цены позволяет выявить опционы с диспропорциональной ценой - т.е. определить, переоценен или недооценен данный опцион в текущий момент.

  • Delta
    Дельта представляет собой отношение изменения цены опциона к изменению цены актива. Дельта показывает скорость изменения цены опциона относительно изменения цены актива, лежащего в основе контракта. Графически дельта - это угол наклона касательной к кривой зависимости цены опциона от цены базового актива. Дельта показывает, в какой мере изменится цена опциона при изменении цены базового актива на один пункт.

  • Gamma
    Гамма - это коэффициент, который показывает скорость изменения дельты по отношению к изменению цены актива, лежащего в основе опционного контракта. Графически гамма представляет собой кривизну дельты, то есть показывает, насколько быстро меняется кривизна графика дельты при изменении цены базового актива. Поэтому гамму именуют еще кривизной опциона. Если гамма имеет небольшую величину, то это означает, что его дельта меняется на малое значение при изменении цены актива. Напротив, большое значение (по абсолютной величине) говорит о том, что дельта будет меняться в существенной степени. Гамма измеряется в дельтах на один пункт изменения цены актива.

  • Theta
    Тета - это коэффициент, который показывает, с какой скоростью падает цена опциона по мере приближения срока истечения контракта при сохранении прочих условий рынка неизменными. Поскольку тета говорит об уменьшении цены опциона, то ее значение фиксируется как отрицательная величина. Для длинной позиции по опционам тета является отрицательной величиной, а для короткой - положительной. (Исключением из данного правила будет европейский опцион, если его теоретическая цена меньше внутренней стоимости. Он имеет положительную тету. Стоимость опциона будет постепенно приближаться по величине к внутренней стоимости по мере приближения срока истечения контракта). Практически для всех опционов значения теты и гаммы будут иметь противоположные знаки. Взаимосвязь между этими показателями также проявляется в величине их значения, а именно: высокой положительной тете будет соответствовать большая отрицательная гамма, и наоборот. Большая тета говорит о том, что существует высокий риск обесценения опциона по мере приближения срока истечения контракта.

  • Vega
    Вега представляет собой отношение изменения величины премии опциона к изменению внутреннего стандартного отклонения опциона. Этот показатель говорит о том, на сколько пунктов изменится цена опциона при изменении стандартного отклонения лежащего в его основе актива на один процентный пункт.

  • Rho
    Ро - это показатель, который говорит об изменении цены опциона при изменении процентной ставки на один процент. Премия опциона call положительно зависит от процентной ставки, опциона put - отрицательно. На практике показатель ро важно учитывать для долгосрочных опционов, так как для коротких периодов времени влияние процентной ставки на премию опциона незначительно. Ро измеряется в денежных единицах.


ПРИЕХАТЬ ПОЗВОНИТЬ НАПИСАТЬ ПИСЬМО ICQ консультант
ЮРИДИЧЕСКАЯ ИНФОРМАЦИЯ | КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТЬ © 2000-2005 ООО ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ "ФОРА-КАПИТАЛ"